Le dossier du rachat de Warner Bros entre dans une phase critique. Warner Bros. Discovery a rejeté la dernière proposition de Paramount Skydance, tout en lui laissant un délai de sept jours pour améliorer son offre.
Une décision qui relance la bataille stratégique autour du géant hollywoodien.
Une offre jugée insuffisante pour l’instant
Paramount a officiellement proposé 30 dollars par action Warner, avec des discussions informelles évoquant un possible relèvement à 31 dollars par titre. Malgré cela, le conseil d’administration de Warner n’a pas estimé que cette proposition surpassait l’accord déjà conclu avec Netflix.
Dans une lettre adressée à Paramount, les dirigeants de Warner ont rappelé qu’ils continuaient de recommander la fusion avec Netflix, tout en laissant la porte entrouverte à une meilleure proposition d’ici le 23 février.
Une bataille à plus de 100 milliards de dollars
L’offre globale de Paramount pour l’ensemble du groupe atteindrait 108,4 milliards de dollars. À titre de comparaison, Netflix propose environ 82,7 milliards de dollars pour les studios et les activités de streaming de Warner, valorisant l’action autour de 27,75 dollars, dette incluse.
Contrairement à Netflix, qui vise principalement les studios et la plateforme de streaming, Paramount souhaite acquérir l’intégralité du groupe, y compris des chaînes majeures comme CNN et Discovery.
Des concessions supplémentaires sur la table
Pour renforcer son dossier, Paramount aurait accepté plusieurs ajustements comme une prime trimestrielle en numéraire de 0,25 dollar par action à partir de 2027 si l’opération tarde à se conclure.
On y retrouve aussi la prise en charge des 2,8 milliards de dollars d’indemnités de rupture que Warner devrait verser à Netflix en cas d’abandon de l’accord. Ces concessions montrent la détermination de Paramount à s’imposer dans ce rachat stratégique.
Netflix temporise mais reste confiant
De son côté, Netflix a accordé à Warner une dérogation de sept jours pour permettre la reprise des discussions avec Paramount. Une manœuvre destinée à clarifier définitivement la situation et à rassurer les actionnaires.
Malgré cette ouverture, le conseil d’administration de Warner maintient à l’unanimité sa recommandation en faveur de l’offre de Netflix. Une assemblée extraordinaire des actionnaires est d’ailleurs prévue en mars pour se prononcer sur l’opération.
Le rachat de Warner Bros se poursuit ainsi. Reste à savoir si Paramount déposera une ultime offre capable de faire vaciller l’accord avec Netflix.
